（原标题：汤晨曦是及格的珍酒李渡CEO吗）开云kaiyun官方网站

作家丨肖影

出品丨牛刀生意挑剔

“港股白酒第一股”珍酒李渡，2025年上半年交出营收、净利润双降近40%的惨淡答卷；执掌近20年的“最贵CEO”颜涛卸任，宿将汤晨曦携股权激发幽闲接棒CEO。

这家承载“易地茅台”据说的酒企，早已不是“换帅就能破局”。上半年，白酒行业在多重压力下负重前行，“失速”成为行业常态。

脚下白酒行业深度调度期，头部企业凭品牌、渠谈护城河“硬汉恒强”，而珍酒李渡中枢居品量价皆跌、库存高企，汤晨曦接下来压力重重，能否成为及格CEO，正面对要害西席。

01 接棒即“承压”：不仅仅下滑的功绩，更是断裂的增长逻辑

汤晨曦上任时，珍酒李渡的功绩弊端已不是短期波动，而是增长逻辑的深层断裂。

2025年上半年，公司营收24.97亿元同比下滑39.6%，经调度净利润6.13亿元同比下滑39.3%，中枢品牌珍酒的说明号称“断崖式下降”：

营收14.92亿元同比暴减近半，销量从6932吨降至4612吨，平均售价从38.98万元/吨跌至32.34万元/吨，“量价皆跌”径直点破了此前依赖规模扩展的增长泡沫。

更严峻的是，这种弊端早有伏笔。

2021年至2024年，珍酒销量从14761吨握续萎缩至12284吨，中枢居品增长乏力的同期，另一品牌李渡虽收场销量增长，吨价却从49.2万元/吨暴跌至34.8万元/吨，降幅超29%。

2024年公司营收微增0.5%的“体面”下，是职权鼓舞应占利润暴跌43.1%的迫害履行。“以价换量”都无法稳住营收，当中枢品牌承接多年失去增长动能，珍酒李渡的增长逻辑已基本断裂，汤晨曦接棒时面对的，远不仅仅一份下滑的财报，更是一个需要重构增长旅途的烂摊子。

值得耀眼的是，管理层变动中的“利益绑定”也秘密压力。汤晨曦赢得的83.3万股庸俗股及333.33万股未包摄股权激发，看似将个东谈主利益与企业持久发展挂钩，但在功绩握续下滑的配景下，这种绑定更像是“济河焚州”的信号：若不成快速止住弊端，股权激发将沦为“画饼”，而企业可能在行业分化中进一步丧失谈话权。

02 行业“绞杀”：中小酒企的逆境，从来不是“换帅”能解的

珍酒李渡的逆境，本体上是白酒行业深度调度期“马太效应”的缩影。2025年三季度，A股20家白酒上市公司营收、净利润双双下滑，存货总和却同比增长11.32%达1706.86亿元，行业库存压力空前；但分化的迫害在于，头部企业与中小酒企的抗风险智商早已不在并吞维度。

贵州茅台91.29%、泸州老窖87.11%的高毛利率，背后是成瘾性浮滥、稀缺性、文化溢价构筑的三重护城河，即便行业下行，仍能凭借品牌力看守利润；而珍酒李渡这类企业，既短缺能与头部对标品牌的中枢居品，又莫得满盈的渠谈掌控力与库存消化智商，当然在行业调度中首当其冲。

这种分化的根源，在于白酒行业已从“规模扩展”转向“价值竞争”。

昔时，中小酒企尚可通过区域渗入、渠谈压货收场营收增长；但如今浮滥需求重塑，浮滥者更倾向于礼聘有品牌背书、品性踏实的居品，渠谈也更气象聚焦高毛利、盘活快的头部品牌，中小酒企的生计空间被握续挤压。

珍酒李渡的“量价皆跌”，恰是这种趋势的径直体现：

当中枢居品珍十五在次高端市集地临茅台、五粮液下千里挤压，又遭受区域强势品牌围追切断，既无价钱上风，又缺品牌溢价，功绩下滑便成了势必。

更致命的是，珍酒李渡短缺“穿越周期”的爆款居品。

茅台有飞天、洋河有蓝色经典、汾酒有玻汾，这些边幅级居品不仅是营收主力，更是品牌价值的载体；而珍酒李渡虽有“珍酒”“李渡”双品牌，但前者承接多年增长疲软，后者靠降价换增长，遥远未能打造出一款能撑握品牌力、拒抗周期波动的爆款。

在行业存量竞争加重确当下，莫得爆款就莫得谈话权，这亦然汤晨曦接棒背面对的中枢周折。他需要处置的，不仅仅“怎样卖更多酒”，更是“怎样打造让浮滥者气象买单的好居品”。

03 破局要害：汤晨曦的“三把火”，烧对场所智力活

关于汤晨曦而言，接棒后的破局之路莫得捷径，必须在居品、渠谈、品牌三方面烧对“三把火”，智力让珍酒李渡在行业分化中活下来。

第一把火，必须烧向“居品聚焦”。

昔时珍酒李渡试图通过多品牌、多居品线遮蔽市集，却导致资源散布，莫得一款居品能变成齐全竞争力。

汤晨曦需要轻薄削弱居品线，勾通资源升级优化中枢居品珍十五，擢升其在次高端市集的各异化上风；同期深挖李渡的“文化IP”。

‘行为“中国白酒活化石”，李渡领有元代烧酒作坊干事这一专有资源，若能将文化底蕴转机为居品溢价，而非单纯靠降价换销量，冒昧能翻开新的增漫空间。

第二把火，要烧向“渠谈去库存与成果擢升”。

面前行业库存高企，珍酒李渡的渠谈压力势必不小，汤晨曦需要废弃昔时“压货式增长”的老路，通过末端动销激发、数字化渠谈管控，加快库存消化；同期优化渠谈结构，减少对传统经销商的过度依赖，布局直营、社群营销等新渠谈，擢升对末端浮滥者的掌控力。

唯一渠谈“活”起来，居品智力委果卖出去，而非堆在经销商仓库里。

第三把火，需烧向“品牌价值重塑”。

珍酒的“易地茅台”历史、李渡的“文化遗产”身份，都是认果然品牌金钱，但此前并未转机为浮滥者剖判。

汤晨曦需要通过精确的品牌传播，将“品性”“文化”等中枢价值植入浮滥者心智，解脱“性价比”标签的经管。在白酒浮滥升级的趋势下，浮滥者气象为品牌价值买单，而非单纯为价钱调解，唯一重塑品牌剖判，智力委果擢升居品溢价智商。

结语：中小酒企的生计启示

在行业深度调度与分化加重确当下，“换帅”仅仅表象，委果的破局在于能否定清自己定位，找到各异化的生计旅途。

关于珍酒李渡而言，翌日的路注定发奋。需要在头部企业的挤压下找到随意，在浮滥需求变化中快速调度，更需要在居品、渠谈、品牌上收场根人道冲破。

汤晨曦的股权激发，既是能源亦然压力，若能领导企业走出逆境，将成为白酒行业“逆袭”的经典案例；若不成，则可能在行业洗牌中进一步千里沦。

而关于更多中小酒企来说，珍酒李渡的逆境辅导它们：

靠规模扩展、渠谈压货的期间早已昔时，唯一聚焦中枢居品、深耕品牌价值、擢升渠谈成果，智力在“硬汉恒强”的行业阵势中找到生计空间。

白酒行业的黄金期间冒昧尚未截至，但属于中小酒企的“霸谈滋长”期间已透顶结果，唯有主动求变，智力穿越周期，活下去，而况活得好。

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